自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(b美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗àn)导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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