北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公(gōn穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼g)募基(jī)金投资北(běi)交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持(chí)股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成(ch穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼éng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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