“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最大的(de)看(kàn)点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月(yuè)的(de)出口(kǒu)增速(sù)也不赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家成为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美(měi)欧(ōu)日(rì)出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年(nián)的出口增(zēng)速(sù)转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的(de)数据再次(cì)验证，当前观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结(jié)构(gòu)向“一(yī)带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国出口的指示(shì)作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占(zhàn)比和(hé)增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国(guó)、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保(bǎo)持统一(yī)趋势(shì)，但由于(yú)产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结构(gòu)性变(biàn)化(huà)背景下，传统观察框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪音和(hé)预(yù)期的(de)波动可能(néng)加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除(chú)低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持(chí)续活跃(yuè)，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及机电(diàn)出口金额(é)维(wéi)持(chí)强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐(qí)升的(de)汽(qì)车出口反映(yìng)海外车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍(réng)可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市场大(dà)多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却(què)在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥了越来(lái)越重(zhòng)要的作用，那么(me)如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全(quán)球经(jīng)济和(hé)贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的(de)韧性可能(néng)主要来(lái)自于(yú)存量的(de)竞争——我们认(rèn)为很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国的进(jìn)口份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多(duō)大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐观(guān)三种情形下(xià)的(de)进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年(nián)均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条(tiáo)件下，“一带一路台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗”10国(guó)2023年(nián)拉动中台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗国(guó)出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出(chū)口增速(sù)可能略高于0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达(dá)经(jīng)济体出口增速预测(cè)，思路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们(men)对于2023年的基准(zhǔn)假设(shè)为美欧(ōu)有可(kě)能在下半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累(lèi)我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增(zēng)速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差(chà)异(yì)和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异(yì)（无论是绝(jué)对量还是(shì)增速），有时这一(yī)差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着(zhe)我们(men)基于“一带(dài)一(yī)路”国家进(jìn)口数据的测算是(shì)低估的；外需(xū)方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不(bù)确定性，可能在(zài)今(jīn)年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发(fā)达经济体对(duì)于中国(guó)出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他(tā)新(xīn)兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对(duì)外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二次(cì)冲(chōng)击风险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于(yú)中国出(chū)口的拖累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗