券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季(jì)度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元压在玻璃窗边c，在窗户边c）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外(wài)，上(shàng)市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收(shōu)增一(yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十(shí)券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.压在玻璃窗边c，在窗户边c48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增(zēng)速(sù)杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力(lì)，看好公司(sī)在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证(zhèng)券(quàn)的研(yán)报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半(压在玻璃窗边c，在窗户边cbàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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