本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空(kōng)形(xíng)态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆(dài)尽。乐观(guān)来看，A股下行更(gèng)多(duō)是受中(zhōng)概(gài)股拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程(chéng)，期间沪(hù)指(zhǐ)仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子(zi)尾(wěi)巴长不(bù)了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市(shì)下跌(diē)的(de)风险输入。作为(wèi)同股(gǔ)同(tóng)权的两地上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔(tù)年涨幅分别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示(shì)，截至周(zhōu)四(sì)，香港中企指(zhǐ)数和恒(héng)生指数过去(qù)3个(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗gè)月表现为全(quán)球垫底，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值(zhí)缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美(měi)联储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国股票评级从高(gāo)配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除(chú)食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数(shù)首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减(jiǎn)，加(jiā)息势(shì)在必行。英为(wèi)财情的美联储(chǔ)利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的概(gài)率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧(xiāo)条(tiáo)以来最快速度(dù)紧缩货(huò)币供应。美国3月(yuè)M2货币供(gōng)应量（未经季(jì)节(jié)性调整）为20.7万亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息导致金(jīn)融(róng)资产盈(yíng)利(lì)缩(suō)水，缩表则令流动性折价效(xiào)应(yīng)加剧，在全球金融市场催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌(pái)崩塌！第一共和银行股价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对(duì)应(yīng)的(de)总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年(nián)11月的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截(jié)至(zhì)一季度末，其实际存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)频现，让A股机(jī)构(gòu)不(bù)再抱团银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承压，相(xiāng)较(jiào)而言(yán)，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价兔年颓(tuí)势，一(yī)是二者虎(hǔ)年(nián)最后3个(gè)月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈(yíng)利(lì)增速；二是“中国特色(sè)估值体系”开始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行业均值(zhí)，难以(yǐ)赋(fù)予(yǔ)中特估概(gài)念中的(de)回购预期(qī)。

　　通达信数据显示(shì)，中字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪(hù)综指，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市净率分(fēn)别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而沪深京三(sān)市A股的市(shì)盈率和市净(jìng)率(lǜ)中位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让央(yāng)企国企估值回归市场均(jūn)值，已是国家资(zī)本新战略。国(guó)家外汇局日前(qián)表示(shì)：“无论从市(shì)盈(yíng)率(lǜ)还是市净率等指标看，当前A股的估(gū)值(zhí)相对偏低。”类(lèi)似表态无疑是为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型个股是(shì)，当前(qián)总市值取代贵州茅(máo)台成(chéng)为市值“一哥(gē)”的中国移动(dòng)，流通小盘+次(cì)新(xīn)+绩优概念让其成为中特估龙(lóng)头(tóu)。

　　五月(yuè)预期下(xià)跌空间不大

　　股(gǔ)市(shì)“红(hóng)五月(yuè)”之说，源(yuán)自(zì)井(jǐng)喷式牛市带来的财(cái)富记忆(yì)。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股票的(de)涨跌(diē)幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年(nián)5月(yuè)19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行情拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪(hù)指全年和(hé)5月份上涨的(de)年份分别(bié)为18次和17次，二(èr)者同时上涨的(de)年份有(yǒu)11次。自(zì)2008年(nián)至去年的15年(nián)里，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期(qī)间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这(zhè)个风向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以来(lái)，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之外，其雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗余年份(fèn)皆(jiē)飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概率(lǜ)不低。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五月行情能否再现？关键在要看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的互(hù)联网指(zhǐ)数能否(fǒu)维(wéi)持(chí)强势(shì)行情。二是作为A股第(dì)二大行业指(zhǐ)数，电气设备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总(zǒng)市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头宁德时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四(sì)收(shōu)盘较周三低位上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市(shì)单日成(chéng)交始终维持在万亿元之上，市场人气并未(wèi)退(tuì)潮，只(zhǐ)是风格轮换在(zài)加速(sù)。鉴于大盘重新回到W形整(zhěng)理格(gé)局，后市即使考(kǎo)验3200点(diǎn)附近(jìn)的半年(nián)线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗