海通策略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续(xù)下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数(shù)字(zì)经济归(guī)母净(jìng)利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于(yú)国产替代的半导体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维(wéi)持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长；低碳经(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些jīng)济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持续提(tí)升，主要受益于储能(néng)的快(kuài)速(sù)发展。

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