看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部(bù)公布上周(zhōu)库(kù)存(cún)不降反增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存(cún)继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确(què)，后期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下(xià)周开机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身(shēn)的(de)供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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