“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月(yuè)的出(chū)口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩(hán)国、越(yuè)南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以(yǐ)上，那么(me)在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的(de)下滑，使得全年2023年全年的出口增速转幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观(guān)察的(de)中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国、越南出口通胀作为传统观(guān)察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其对中(zhōng)国出口的(de)指示(shì)作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一(yī)路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车(chē)等(děng)陆路(lù)运(yùn)输占比和(hé)增速快速(sù)上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用性减弱(ruò)，信息的(de)噪音(yīn)和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿(yán)路(lù)经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩(hán)份额保持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续(xù)“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机(jī)电出口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一(yī)步(bù)加快(kuài)部分源于去年低基数(shù)原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车(chē)市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可(kě)在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全(quán)球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量(liàng)与(yǔ)价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最大的(de)变数：“一(yī)带(dài)一路”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大(dà)多聚(jù)焦欧美经济衰退的(de)拖累(lèi)，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上发挥(huī)了越来越(yuè)重(zhòng)要的作(zuò)用(yòng)，那么如(rú)何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于(yú)存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们认(rèn)为很(hěn)有可(kě)能(néng)是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩在这些(xiē)国家(jiā)的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带一(yī)路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国(guó)家总(zǒng)出口的(de)70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增速(sù)情况(ku幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班àng)，同(tóng)时参(cān)考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧(ōu)日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增速(sù)预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历(lì)次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意义的(de)三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情景(jǐng)作为参考。我们(men)对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设(shè)为美(měi)欧有可能在下(xià)半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金(jīn)融(róng)危(wēi)机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全(quán)球经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预(yù)测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余(yú)国家拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个(gè)方面：数据口径差(chà)异(yì)和欧美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向各(gè)国出口的(de)数据存在差异（无论(lùn)是(shì)绝对(duì)量(liàng)还是(shì)增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而言(yán)中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)端的增速会更高，这意味着(zhe)我们(men)基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰退的(de)时点存(cún)在较大的不(bù)确定性，可能在今(jīn)年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么(me)2023年(nián)发(fā)达经济体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济(jì)韧(rèn)性超(chāo)预(yù)期，对于中国出口的拖累不足。

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