海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下(xià)游消费(fèi)盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体(tǐ)设(shè)备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受(shòu)益于储能(néng)的快速发(fā)展。

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