近期交易(yì)商协会(huì)的监(jiān)管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设银(yín)行启动自(zì)律调查，这是两天内第(dì)二(èr)家被(bèi)要求自律调查的(de)大(dà)行。今年以来(lái)，交易商协会(huì)已对多家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场自律处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具(jù)承(chéng)销业务(wù)涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)开展自律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年(nián)建行承(chéng)销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产(chǎn)企业(yè)债券融资需求，承(chéng)销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期持(chí)续(xù)加(jiā)大。就在(zài)5月9日(rì)，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会官网发布信(xìn)息，针对(duì)中国进出口银行(xíng)金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以(yǐ)及中国民(mín)生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉及债券业(yè)务违(wéi)规被点名。具(jù)体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过深入(rù)调查发现(xiàn)，大(dà)连银行等多(duō)家机(jī)构存在债(zhài)券(quàn)代(dài)持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市(shì)业务方式，每(měi)日滚动开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速度(dù)不同的现券交易，代(dài)持利(lì)率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛银行，内(nèi)控执行不严(yán)或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为(wèi)中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数(shù)和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调(diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协会(huì)在(zài)日(rì)常监测工(gōng)作中(zhōng)发现，工(gōng)商昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(shāng)银行(xíng)主承销的多期债务(wù)融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近(jìn)期在查(chá)处四(sì)平市城市(shì)发(fā)展投资控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大(dà)额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行(xíng)自(zì)律调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)的还有(yǒu)光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律调(diào)查和(hé)自律(lǜ)问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律师事(shì)务所、2家其(qí)他类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超(chāo)过(guò)五(wǔ)成，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通(tō昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县ng)报(bào)来看，被通报(bào)的原(yuán)因包括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(xù)；部分债(zhài)务(wù)融资工具未(wèi)按照(zhào)发(fā)行文件约定开(kāi)展余额包销，个别(bié)债务融资工(gōng)具挤(jǐ)占了(le)其他投资人的正常投标，违(wéi)背了(le)公平(píng)公(gōng)正原则(zé)，并影响了发行利(lì)率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场(chǎng)参与机构在(zài)从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做(zuò)市商作(zuò)为(wèi)银行间市场基石机构，承担着提(tí)高(gāo)市场流动(dòng)性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交易(yì)能力，加(jiā)强内(nèi)部控制和(hé)风险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市(shì)、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易(yì)商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度(dù)明(míng)显加(jiā)大，虽然(rán)债券(quàn)市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专家周毅(yì)钦(qīn)对(duì)《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行间交易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序(xù)。债券承销机构作为债券(quàn)市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行(xíng)特(tè)别是国有大(dà)行来说(shuō)，也需(xū)要(yào)肩负(fù)起相应的公序责任(rèn)，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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