美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目(mù)前的预期一致(zhì)，那(nà)么在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(太深是一种什么体验，太深是不是不好huì)者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议(yì)上(shàng)可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者(zhě)指出(chū)，物(wù)价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经(jīng)济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度(dù)还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续(xù)第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期(qī)银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除(chú)了进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率或(huò)是(shì)维持利率不变(biàn)都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底(dǐ)前(qián)降(jiàng)息25个(gè)基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官(guān)员(yuán)们对此专(zhuān)门(mén)进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的(de)存(cún)款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了(le)对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度(dù)关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必须(xū)及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续(xù)解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动(dòng)性工具(jù)，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融(róng)稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三(sān)当(dāng)天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政(zhèng)府是(shì)否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现太深是一种什么体验，太深是不是不好在可能(néng)松(sōng)了一口气(qì)，因(yīn)为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识(shí)到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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