桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiā我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊n)锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当(dāng)前形势(shì)的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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