芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率上升一(yī)定是失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的(de)9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的(de)比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务(wù)\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业(yè)外(wài)，其(qí)他(tā)四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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