全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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