为了让自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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