大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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