大家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基(jī)金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季(jì)报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢(pī)露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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