大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代(dài)表的结婚以后他那个越来越大了(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)结婚以后他那个越来越大了在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势结婚以后他那个越来越大了。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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