随着(zhe)一季报披(pī)露(lù)完毕，有着“专业买(mǎi)手(shǒu)”之称的公(gōng)募(mù)FOF最新持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革三(sān)只基金是(shì)全市(shì)场公募FOF一季度持有只数最多的权益基(jī)金(jīn)，相比去年四季度，易(yì)方达供给改(gǎi)革取代融通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏向成(chéng)长风格基金，有的对阶段性涨幅过(guò)快的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理认为，中期(qī)维持(chí)对(duì)权(quán)益资(zī)产的乐观(guān)，国内宏(hóng)观经济处于底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压力仍(réng)较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主(zhǔ)要(yào)关注以下(xià)条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价资产估值修复(fù)等(děng)。

　　华商(shāng)新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公(gōng)募基金旗下(xià)一季(jì)报披露，FOF基金经理新一(yī)季的(de)基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势优选在一季度末获(huò)26只公募(mù)FOF重(zhòng)仓买入，从数量(liàng)上看，是目前(qián)公募(mù)上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗FOF买入数量最多的权益基金，这也是华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选第(dì)二个季度坐(zuò)上公募基(jī)金“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康(kāng)产(chǎn)业并列首位。在此之前，则由海富通(tōng)改革驱动连(lián)续第五个季度霸(bà)榜。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平安(ān)盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有等基金(jīn)在一季度(dù)均重点配(pèi)置华商(shāng)新趋势优选基(jī)金，其中更有包括平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等(děng)基(jī)金将(jiāng)华商新趋(qū)势优选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一季(jì)度末(mò)公募FOF合计(jì)持有华商(shāng)新趋势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了17.62万份，持(chí)有华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)的FOF基金数(shù)量则相比去年末增加了5只。

　　据(jù)相关(guān)资料(liào)介(jiè)绍，华(huá)商新趋势优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基(jī)金经理周海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止(zhǐ)今年一季(jì)度末，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共有25只公募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿(yì)份(fèn)，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年末持有(yǒu)的FOF基金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基金经理杨嘉文(wén)擅(shàn)长逆势投资，关(guān)注估值被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固(gù)或出现(xiàn)好转信号的公(gōng)司敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易方达供给改革在(zài)一季度新进公募FOF买入(rù)只数榜前(qián)三。Wind数(shù)据(jù)显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达供给改(gǎi)革(gé)，合计(jì)持有份(fèn)额(é)1.90亿(yì)份，相比去年底持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增(zēng)加了13只(zhǐ)，环(huán)比增(zēng)持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达供(gōng)给改革基金经理杨宗(zōng)昌是(shì)化学(xué)博士，有(yǒu)过多年化(huà)工(gōng)研究经验，他(tā)坚持在(zài)熟(shú)悉的(de)行业内把(bǎ)握投(tóu)资机会，并(bìng)通过努力不(bù)断扩(kuò)大(dà)能力圈，目前(qián)行业配置更趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单(dān)来看，据Wind数据统计(jì)，被动指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置(zhì)混合基金中，汇添(tiān)富科技创(chuàng)新、易方(fāng)达供给改革、易(yì)方达新(xīn)兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前三则被易(yì)方达信息产业(yè)、财通(tōng)资管健康产业、中(zhōng)欧碳(tàn)中和占据(jù)；股票基金增持前三分别为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜(shèng)先(xiān)锋；平衡基金增(zēng)持前三则是交银定期支付双息(xī)平衡(héng)、摩(mó)根双核平衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债混(hùn)合基金增持前三(sān)依次为易(yì)方达安盈(yíng)回报(bào)、安信民稳增长、创上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格(gé)

　　减持涨(zhǎng)幅(fú)过高行业配置比(bǐ)例

　　一季度A股市场整体表现相(xiāng)对较好(hǎo)，但(dàn)行业分化较大。受益于数字经济政(zhèng)策的提振与人工智能主(zhǔ)题的不断(duàn)发酵，科技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能源等(děng)板(bǎn)块表现(xiàn)较弱。从一季度披露的(de)情(qíng)况(kuàng)上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权益(yì)仓位，并向成长风格(gé)偏移，也(yě)有(yǒu)部分FOF基金经理在一季(jì)度末对(duì)涨幅过高行业(yè)基金进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安泰(tài)平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一季(jì)报中表示，本季度基金(jīn)主要进行以下(xià)操作：1、持续维(wéi)持权益资产的(de)仓位略高(gāo)于(yú)权益配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步提(tí)升(shēng)组合中成长型基金的配置比例(lì)，同时(shí)适(shì)度降低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部分转债品种，增加(jiā)其他确定性较(jiào)高(gāo)的绝对收(shōu)益或(huò)相对收益(yì)基(jī)金品种；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大(dà)宗交(jiāo)易等(děng)投资机会，减持解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目(mù)前权益(yì)部分依然(rán)保持(chí)略超配价值风格，但偏离幅度(dù)已(yǐ)显著下降，保持(chí)一贯的(de)“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘(jué)市(shì)场上相(xiāng)对收益和绝对收益的投资(zī)机(jī)会不断增厚组(zǔ)合收(shōu)益，通过“多资产(chǎn)、多(duō)策略(lüè)”的方式来平滑(huá)组合波动，努力将该基金(jīn)呈现为“相(xiāng)对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从(cóng)一季度(dù)持仓上(shàng)看，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全(quán)安泰前十大重仓(cāng)基(jī)金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初(chū)的时候，基金(jīn)经理(lǐ)对全年(nián)市场的主线(xiàn)判断不是(shì)很清晰，因此组合整体上除(chú)了向小市值成(chéng)长风格有一定偏离外，其他方面(miàn)没有明显(xiǎn)的偏(piān)离，整体上比较均衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策方向的明朗，基(jī)金经理对今年全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)的主要方向逐渐有了较明确的判断，在(zài)操作上(shàng)，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增(zēng)加了低估值价值风格(gé)基金和股票，以及(jí)与数(shù)字(zì)经济相关的基(jī)金和股(gǔ)票，未来计划(huà)视(shì)相关(guān)板块(kuài)的估(gū)值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基(jī)金经理许利明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧(ōu)预见(jiàn)养老2035三年(nián)今年一季(jì)度的(de)主要(yào)持仓仍然坚持(chí)长期(qī)资产配置(zhì)策略(lüè)，但继续对(duì)部分主动(dòng)权益基金进行了分散和优化，在(zài)一季度(dù)股票(piào)市场整体小幅(fú)上(shàng)涨但行业之间分(fēn)化(huà)巨大的市场中，基于(yú)对长期基本面、行(xíng)业(yè)景气度、估值、性(xìng)价比等(děng)的判断，对行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行了小幅调(diào)整(zhěng)，减(jiǎn)持部分涨幅较高的(de)行业基金，增持部(bù)分短期(qī)表现较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现(xiàn)领先的平安养老(lǎo)2045一(yī)季报(bào)中表示(shì)，报告(gào)期(qī)内，基金(jīn)整体保持中枢附近(jìn)的权(quán)益仓位，但内(nèi)部结构有(yǒu)所调整。债券方面(miàn)，适当增加固收仓位的(de)弹性，其(qí)他(tā)以现金管理为主；权益方面，基于不(bù)同板(bǎn)块的基本面和估值性价比，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分(fēn)收(shōu)益。整体而言，通过动态再(zài)平(píng)衡，保持(chí)组合处于稳健均衡状态，重点关注一季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度(dù)价值(zhí)和价(jià)值质量等偏价(jià)值策略的基金的(de)超配比例，继续超配偏小盘(pán)风(fēng)格(gé)的基(jī)金，适度增加了偏成长策(cè)略的基金的配置(zhì)比例。在(zài)行业(yè)方(fāng)面，TMT等科(kē)技行(xíng)业(yè)经历过去(qù)几年的(de)大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气(qì)周期低位、低估值、低(dī)拥挤度）的(de)范(fàn)畴，1季(jì)度逐步加仓了偏(piān)科技(jì)成长(zhǎng)策(cè)略基金的配置比(bǐ)例(lì)。不过仍然选择那些能够长期拿得住(zhù)的基金，很(hěn)少去追逐(zhú)那(nà)些(xiē)短期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在(zài)不同地(dì)域的投资方面，在市场大幅(fú)反弹后，小幅降(jiàng)低了港股基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权益(yì)类资产年度目(mù)标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权(quán)益类(lèi)资产实(shí)际配置比(bǐ)例为(wèi)71％，相对(duì)年度目标配置(zhì)比例战术型(xíng)标(biāo)配，对阶段(duàn)性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增(zēng)加了(le)部分(fēn)业绩(jì)和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有一季(jì)度操作上围绕经济增长和(hé)政策支持方向作为调(diào)整(z上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗hěng)配置主要(yào)方向，组合主要提(tí)高了中小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增速较高板块的配置，并通(tōng)过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中(zhōng)长期(qī)信贷和(hé)消费(fèi)者信心(xīn)等方(fāng)面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老2045将(jiāng)组合权益资产维(wéi)持超配状态(tài)，结构上均衡配(pèi)置于：受益于(yú)顺周(zhōu)期低估值的金融(róng)周期(qī)板块(kuài)、受益于社会经济活动(dòng)趋于(yú)正常(cháng)的(de)消费医药板块，以(yǐ)及受益于(yú)产业(yè)周(zhōu)期(qī)见底及国(guó)产替(tì)代的科技制(zhì)造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有所作为

　　关(guān)注确定性和未来(lái)发(fā)展方向的(de)机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些风险和机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经(jīng)理们也在一(yī)季(jì)报中(zhōng)提(tí)到了(le)对当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望后市，随着经济(jì)数据真空期的度过，国内大(dà)类资(zī)产复苏(sū)预期进入验证阶段(duàn)。中期维持对权(quán)益资产的乐(lè)观(guān)，国内宏(hóng)观经济(jì)处于底部向上修复的状态(tài)，且市场估(gū)值压力仍(réng)较(jiào)小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率定价资产估(gū)值修复。从确定性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数(shù)字经济和新技术(shù)领域。大复苏中在(zài)大消费板(bǎn)块(kuài)内(nèi)重点关(guān)注航空出行供需格局和票价弹性带(dài)来的潜(qián)在超预期(qī)机会。投(tóu)资(zī)端关注地(dì)产(chǎn)链以及一(yī)带(dài)一路(lù)带动下(xià)的部分细(xì)分领(lǐng)域(yù)配(pèi)置机(jī)会。

　　摩根锦程积(jī)极(jí)成长养老目标五年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内权益来讲(jiǎng)，当(dāng)前历史估值(zhí)分位、相对债券资产的(de)估(gū)值处均在具备(bèi)吸引力的水平(píng)，为(wèi)长期投(tóu)资提供(gōng)一定安(ān)全边际(jì)。年内经(jīng)济修复(fù)是确(què)定性的，节奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但政策仍有相机(jī)抉择加码托底的空间。结构上，维(wéi)持此前判断，关(guān)注受益于稳内需政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)的领域，包括(kuò)地(dì)产链、政府支出或补(bǔ)贴可能(néng)增加的基(jī)建、信(xìn)创、自主可控等(děng)领(lǐng)域(yù)，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易(yì)情绪(xù)的过热持谨慎的态度，后(hòu)续会持(chí)续关注新技术对经济(jì)各个领域的(de)影(yǐng)响；对消费服务业来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对其关注(zhù)度有望随着节日出(chū)行、消费数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持有基(jī)金经理薛显志、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权(quán)益市(shì)场来看，当(dāng)前中国经济处(chù)于复苏早期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于(yú)“放开(kāi)交易”、春(chūn)季躁动后的正常回调(diào)。复(fù)盘历史上(shàng)的复苏周期，权益方(fāng)面均能有所作(zuò)为，基本(běn)面的总体改善能激活市场的生态(tài)，市场会不断寻找基本面改善的诸多细分方向。结构(gòu)方面，市(shì)场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份开始，估计市场会围绕各(gè)行业(yè)受(shòu)益改善幅度(dù)，不断(duàn)挖(wā)掘一季(jì)报超预(yù)期、全年指(zhǐ)引较好的细分方(fāng)向。同时，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期方向(xiàng)也(yě)会(huì)存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙(sūn)博斐(fěi)表(biǎo)示，未来持续关注(zhù)以下三个(gè)方向：一是顺周期低(dī)估(gū)值板块具(jù)备长期投资(zī)价值，此外，关注央国企(qǐ)改革能否(fǒu)带来(lái)相关行业(yè)、企业基本(běn)面的改善(shàn)，并(bìng)打开估值提升的(de)空间。

　　二(èr)是消(xiāo)费医药(yào)板块的场景复苏逻辑(jí)较为(wèi)确(què)定，比较(jiào)而言，医药板块的估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)更高。三(sān)是科技制造板块(kuài)，特别是国产替代的关(guān)键环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周期来看，半导体行业可(kě)能在下(xià)半年周期见底，计算机行业的景气(qì)度相较于去年也是大幅改善。而(ér)人工智能(néng)等技术的突(tū)破(pò)，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗