芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要(yào)是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何(hé)处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大(dà)多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-202020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用30年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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