总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)乌鲁木齐海拔多少米高跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)乌鲁木齐海拔多少米高方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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