5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下称文(wén)华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的持(chí)股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内(nèi)的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经(jīng)而言(yán)，多(duō)年谋(móu)求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了(le)《意(yì)向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的方式购买其持有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的(de)内部决(jué)策(cè)程序，并经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实施(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思shī)，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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