5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件的没带罩子让捏了一节课感受月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随(suí)身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定(dìng)，本(běn)次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)持有公司的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一(yī)大股东(dōng)不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司(sī)股份(fèn)表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经(jīng)纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内公(gōng)司(sī)确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资(zī)收(shōu)益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(g没带罩子让捏了一节课感受ǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到(dào)需(xū)求端(duān)的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实(shí)施、验(yàn)收(shōu)结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易对(duì)价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署(shǔ)的正(z没带罩子让捏了一节课感受hèng)式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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