总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的三公里是多少米，三公里是多少米作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述(三公里是多少米，三公里是多少米shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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