在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能(né拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库(kù)存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极拙荆是什么意思，拙荆是什么意思尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国(guó)哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思直言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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