华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券(quàn)的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的(de)支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露(lù)企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加(jiā)入(rù)了以色(sè)列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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