为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元(shì)长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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