总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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