为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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