今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1前肖是指哪几个生肖939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次(cì)世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？前肖是指哪几个生肖>

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价(jià)值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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