全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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