为了(le)让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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