金融(róng)界4月28日消息 为规范(fàn)开展内地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作相关业务(wù)，保护(hù)境内外(wài)投资(zī)者合法权益，维(wéi)护利率(lǜ)互换市场秩(zhì)序(xù)，中国人民银(yín)行制(zhì)定(dìng)了《内地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行。

　　中国(guó)人民银行二婚和剩女哪个干净，女性生理需求有关部(bù)门负责人表示(shì)，未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市(shì)场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度，优(yōu)化(huà)交易清算(suàn)安(ān)排，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方(fāng)面情况，在(zài)风险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人(rén)民银(yín)行有关部门负责人就(jiù)《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民(mín)银行要(yào)求的境外(wài)投资者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境外央行(xíng)、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富基(jī)金运用人(rén)民币投资(zī)银行(xíng)间市(shì)场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做好境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者投资银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市场互联互通(tōng)合作(zuò)管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互通(tōng)合作(zuò)管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以下简称(chēng)《办(bàn)法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境(jìng)内外投资者(zhě)可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资者开展“北向互换通”交易前可(kě)以(yǐ)与交易对手方签署经中国(guó)人民银行认可(kě)的衍生(shēng)品主协议(yì)或其他(tā)协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品协议。境内投(tóu)资者应当将是(shì)否签署(shǔ)协议(yì)、签署协议(yì)类型等事项向中(zhōng)国(guó)外汇(huì)交易中心备案(àn)。目前，中(zhōng)国银(yín)行(xíng)间市场交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会正在(zài)研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式(shì)发布后也可供境内外投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通(tōng)”境外投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境(jìng)外投资者现阶段可在银行间市场(chǎng)开展符合集(jí)中清算要求(qiú)的人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认(rèn)可(kě)的境外电子(zi)交易平台、境内(nèi)电子交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境外(wài)投(tóu)资者(zhě)的对手方、交易模式(shì)有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通(tōng)”下(xià)受认可(kě)的境外电子交易(yì)平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需(xū)求加(jiā)入其他受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的境内电(diàn)子交易平台为(wèi)中(zhōng)国(guó)外汇交(jiāo)易中心(xīn)。

　　为便(biàn)利(lì)境外(wài)投资者开(kāi)展人(rén)民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通(tōng)”参(cān)照“债券通”相关安排，由境内(nèi)投(tóu)资者（即“互换(huàn)通”报价(jià)商(shāng)）与境外投资者进行交易(yì)，“互换通”报价商名单可在(zài)中国外汇交易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”交易在境内电(diàn)子交易平台达成(chéng)，交易(yì)一经达(dá)成即(jí)视(shì)为交易已确认。境外投资者可通过中国人民银行认可的境外电子交(jiāo)易(yì)平台与境内电子交易平台的(de)连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构和(hé)香港(gǎng)证监会认可的(de)境外(wài)清算机构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人(rén)民银行认可的(de)境(jìng)内清算(suàn)机构为(wèi)银行(xíng)间市(shì)场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算(suàn)所），香港证监会认(rèn)可的境外清(qīng)算机(jī)构为香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所旗(qí)下香港场(chǎng)外结(jié)算有限公司（以下简称场外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展(zhǎn)集中清算(suàn)的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公(gōng)司(sī)清算会(huì)员资格或(huò)作为清算客户委托场外结算公司综合清算(suàn)会员代理清(qīng)算，并与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司综合清算会员签订客户清算(suàn)协议。交(jiāo)易达(dá)成后，境内外清算机构(gòu)对交易进行风控检查，对于符(fú)合集中清算要求(qiú)的交易及时纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境(jìng)外机(jī)构(gòu)通(tōng)过场外结算公司或其综合清(qīng)算会员完成保(bǎo)证金(jīn)及资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外(wài)清算机构如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为(wèi)中(zhōng)央对手方针对(duì)已成(chéng)交(jiāo)的交易充当买方(fāng)的卖方和(hé)卖方的买方的一(yī)种法(fǎ)律(lǜ)安排(pái)，并据此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以清偿买(mǎi)卖双方之(zhī)间的初(chū)始债务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外(wài)与境内参与者(zhě)达成的(de)交易在经过上海清算所与场外结算公司(sī)的集中清算审核后，上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司于当日将(jiāng)交易进行合约(yuē)替代，进入集(jí)中清(qīng)算，生成为(wèi)三个独立(lì)的新合约，分(fēn)别为(wèi)境外参(cān)与者与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)、场外结(jié)算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所、上海清(qīng)算所与(yǔ)境内参与者之间的合约。境(jìng)外(wài)与境(jìng)内参与者(zhě)之间(jiān)将不再存在合同(tóng)关系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依(yī)照成交双(shuāng)方约(yuē)定的处置方式(shì)进(jìn)行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下，上海清算所与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)的(de)跨境资金结算主要通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场(chǎng)外结算(suàn)公司可(kě)在(zài)境内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互(hù)换(huàn)通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应(yīng)急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范(fàn)围包括(kuò)：“互(hù)换通(tōng)”交易结(jié)算资金、因“互换通”交易结(jié)算需(xū)要(yào)在应急情况(kuàng)下(xià)所融入资(zī)金的本(běn)息和费用以及符合中国(guó)人民(mín)银(yín)行规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务(wù)风控方案的一部分，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)将针(zhēn)对双方清(qīng)算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞(chǎng)口建立“互换通”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该资(zī)源池独立于每一(yī)中央对手方从各自清算参与者(zhě)收取和追缴的保证金(jīn)、清算(suàn)基金之外，不(bù)用(yòng)于任何(hé)会(huì)员机构(gòu)的(de)违约损失分摊(tān)。上(shàng)海清算所(suǒ)向资源池(chí)缴纳的(de)资金存放在以场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司名义于境外开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资二婚和剩女哪个干净，女性生理需求(zī)金存放在以上海清算所名义(yì)于境内开立的(de)“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务(wù)登记及额度管理要求。场外(wài)结(jié)算公司与上海(hǎi)清算所每日基于双方清算所之间的(de)风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源(yuán)池要求，并(bìng)通(tōng)过境内外存管银行(xíng)办理人民币或(huò)外币资(zī)金的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行报送(sòng)义(yì)务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当(dāng)向(xiàng)人民币跨境收付(fù)信(xìn)息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收(shōu)支信息；被(bèi)撤销的交易如涉(shè)及双边结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关境内结算(suàn)银(yín)行应当进行(xíng)跨境(jìng)人(rén)民币收支信息(xī)报送。上海清算所、境内(nèi)投资者等相关主体(tǐ)应当按照规定(dìng)履行国际收支(zhī)统计申(shēn)报义务(wù)，原则上“互(hù)换通”交易和资(zī)源池(chí)业务由上海清算(suàn)所集中进行国(guó)际(jì)收支(zhī)统计申报，补偿金等(děng)不经由(yóu)上(shàng)海清算所清算的(de)交易或资金收付，由(yóu)境内投(tóu)资(zī)者等相关主体进(jìn)行国际收支统计(jì)申报(bào)。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换通(tōng)”充分考虑境外投(tóu)资者投资银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)的情(qíng)况，初期(qī)全市场(chǎng)每(měi)日交易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外(wài)投资者通过(guò)“北向互换通(tōng)”开展利(lì)率互换交易(yì)在轧(yà)差(chà)后的名义(yì)本金净额每日(rì)不超(chāo)过(guò)200亿元人民(mín)币(bì)），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币（即上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公(gōng)司之间净头寸对应的“互(hù)换通”资源池风(fēng)险(xiǎn)敞(chǎng)口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况(kuàng)适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的人(rén)民币购售业务(wù)相关规(guī)定具(jù)体(tǐ)包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业(yè)务的相关文件主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人民(mín)币业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整人民币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于拓宽人民币购(gòu)售(shòu)业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家外(wài)汇管理局(jú)公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机构进(jìn)入银行间外汇市场开展人民(mín)币购售业务宏观审慎管(guǎn)理有关事项的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于完善人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务管理有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完善人民(mín)币购售业务境(jìng)外参加行和境外清算行进入银(yín)行间外汇市场(chǎng)有关事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇(huì)交公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外(wài)清(qīng)算行和境外参(cān)加行(xíng)的业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和信(xìn)息报(bào)送等相关(guān)安排。根据《办(bàn)法》和人民币购售业务管理规定，香港(gǎng)结算行(xíng)在境内银行间外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸(cùn)时，应(yīng)当确保与其相关的境(jìng)外投资者在本机(jī)构的(de)资金兑(duì)换是基(jī)于“北向互换通(tōng)”的真实(shí)合(hé)理(lǐ)需求(qiú)。

　　十一、如何(hé)理解“使用外(wài)汇参与(yǔ)交易的，其交(jiāo)易到期或不再继续参与的，原则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资者通过“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资内地银(yín)行(xíng)间金融衍生(shēng)品(pǐn)市场，使用外汇(huì)的境外投资者(zhě)可在香港结(jié)算行办理外(wài)汇资(zī)金兑换，香港结算行由此(cǐ)所产(chǎn)生的头寸可(kě)到(dào)境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者(zhě)可选择一家(jiā)香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算行(xíng)为(wèi)境(jìng)外投(tóu)资者办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换时，应当做(zuò)好真实(shí)性审核相关(guān)工作(zuò)，确(què)保所兑换的(de)资金用于“北向互换(huàn)通”交易。其(qí)交易到期所(suǒ)得(dé)的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外(wài)投资(zī)者和相关金融市场基础设施应当向中国(guó)人民银行认可的交易报告(gào)库报告“北(běi)向互换(huàn)通”交易相关数据。中国(guó)外汇交易中心(xīn)是中国人民银行(xíng)认可的“北向(xiàng)互换通”数据(jù)的(de)交易报告库，在(zài)中(zhōng)国(guó)外汇交易中(zhōng)心达成(chéng)的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无(wú)需另行报告。此外(wài)，中(zhōng)国人民(mín)银行和相关(guān)监管部(bù)门可(kě)以根据需要向(xiàng)基础设施(shī)调取(qǔ)与(yǔ)境外(wài)投(tóu)资者投资活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关配套业(yè)务细则吗(ma)？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电子交(jiāo)易(yì)平台、境内外(wài)清(qīng)算机构(gòu)将制订配(pèi)套的业务规则等文件并对(duì)外(wài)发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未(wèi)来有(yǒu)什么发展计(jì)划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发(fā)展情况(kuàng)，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方(fāng)面情(qíng)况(kuàng)，在(zài)风(fēng)险可控、对(duì)等互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

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