金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日(rì)本股(gǔ)市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄(chāo)底日本股市(shì)，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估(gū)的日本资(zī)产叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对(du叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日(rì)本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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