携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句p>

　　一度被称为“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大(dà)变局(jú)，个人(rén)投资者不(bù)仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了机构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点轮动(dòng)加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等(děng)背(bèi)景下，国内资本市场(chǎng)正(zhèng)在经历股(gǔ)民转基(jī)民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比抬升，有(yǒu)利(lì)于投资者分(fēn)散风险，提高(gāo)市场交易活跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从(cóng)全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但(dàn)仍(réng)然在(zài)股票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个人(rén)投(tóu)资者占比(bǐ)的(de)变化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指(zhǐ)数(shù)投(tóu)资部(bù)总监(jiān)助理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的(de)规模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业(yè)指数(shù)相(xiāng)关(guān)业务(wù)同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具(jù)的优势，越来越被(bèi)普通(tōng)个(gè)人(rén)投资者认知，从而使(shǐ)个(gè)人股票占(zhàn)比的大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发(fā)ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较高的(de)现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市(shì)场持(chí)续(xù)回暖，投资者情(qíng)绪比较(jiào)积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好，也(yě)越来(lái)越受到个人(rén)投资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者(zhě)大部分由股民转化(huà)而来，这些个人投资(zī)者也(yě)认识到ETF持有一篮(lán)子股(gǔ)票，胜(shèng)率大概率(lǜ)更高，相对于个股来(lái)说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基(jī)煜研(yán)究也补充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机构(gòu)投资(zī)者对于时(shí)间成本的把控较(jiào)严格，在看准投资机会后，更(gèng)倾(qīng)向于去申购(gòu)老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也(yě)呈现明显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平(píng)均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构(gòu)占比。

　　分(fēn)结构(gòu)来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者(zhě)占比(bǐ)较高的行(xíng)业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下(xià)降，但绝对份额也(yě)是在(zài)增长的，这(zhè)一数据更代表(biǎo)了机构投资者对行业或(huò)主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投教(jiào)工(gōng)作在(zài)发挥作用。”李(lǐ)沐(mù)阳(yáng)表(biǎo)示，在(zài)下沉调研的过(guò)程中，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)大部分投资者都会将较为(wèi)低(dī)风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一个重要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年来(lái)行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡下行(xíng)，投资者的风(fēng)险偏好有所(suǒ)降(jiàng)低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和(hé)主题(tí)异彩纷(fēn)呈，机会又多(duō)上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之上(shàng)升，所(suǒ)以行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则(zé)会(huì)提(tí)升。

　　基(jī)煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入市规(guī)模激增，而在经历(lì)了多(duō)种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其(qí)是操作难度较高(gāo)的(de)2022年(nián)之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基准的(de)难度(dù)有了更清晰的认知(zhī)，而ET携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句F能够(gòu)有效的跟上(shàng)基准的步伐；另(lìng)一方(fāng)面，近几(jǐ)年投(tóu)资(zī)热点轮动较快(kuài)，新的投资领域带来(lái)了大量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明(míng)度较高(gāo)，因(yīn)而逐步获得(dé)个人投(tóu)资者的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜(yù)研究(jiū)分析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于(yú)β收(shōu)益的认知将越(yuè)来越深(shēn)入，近几年可以看到更多投(tóu)资者会基(jī)于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更(gèng)容(róng)易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的(de)抬升(shēng)，股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)的(de)交投(tóu)活跃度也(yě)呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期(qī)来(lái)看，股票(piào)ETF市场个(gè)人(rén)占比超过机构，有(yǒu)利于股民(mín)转为基民，为投资(zī)者分散(sàn)风险，提升交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个(gè)人投资者大都由股民转化而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且(qiě)相比个(gè)股可以更好(hǎo)地平(píng)滑(huá)风险(xiǎn)，也能够获(huò)得交易(yì)的参与感，于是(shì)更多(duō)选择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更小，因(yīn)此个人投资(zī)者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也更容易受到市(shì)场消息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)，这对(duì)于我们(men)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的(de)持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并带来更有吸(xī)引力的市(shì)场。”李沐阳也称。

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