金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之前的(de)最(zuì)后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发布的(de)全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)纳粹分子是什么意思为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西前(qián)期受不利(lì)天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联(lián)合(hé)国粮食(shí)及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易(yì)量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两纳粹分子是什么意思大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合(hé)约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答(dá)案(àn)。

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