投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pagōng)作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为25.6gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa<gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa/span>亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的(de)算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对(duì)低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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