5月(yuè)10日，有消息称(chēng)部(bù)分银行相(xiāng)关(guān)部门(mén)收(shōu)到(dào)《关于调整协定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限的(de)通知》，四大国有(yǒu)银行(xíng)协(xié)定存款和(hé)通知存款自律上限的下(xià)调幅度为30BP，其它(tā)金(jīn)融(róng)机构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执(zhí)行。本(běn)次拟(nǐ)下调(diào)中协定存(cún)款更多是对公业务(wù)，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本(běn)次(cì)协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限拟(nǐ)下调的(de)背景(jǐng)、影响，后续(xù)货币(bì)政策走向等，记者(zhě)采访(fǎng)了招(zhāo)商基金研究部首席经(jīng)济(jì)学家李湛、长城基金总经理助理兼现(xiàn)金管理部总(zǒng)经理邹(zōu)德(dé)立、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)固定收益副总(zǒng)监(jiān)兼(jiān)鹏(péng)扬利泽基(jī)金经理(lǐ)陈(chén)钟(zhōng)闻、平(píng)安(ān)基金、光大(dà)保德信基金、德(dé)邦基金等(děng)公募基金公司及(jí)投研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮(lún)调降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深化大背(bèi)景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利率下调有(yǒu)助于减少(shǎo)存(cún)款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投(tóu)资、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经(jīng)济复苏的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高，但银行普遍以量补价(jià)，使得(dé)贷(dài)款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。预计下半年货币政策不会(huì)出现急转弯，延续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调(diào)降的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大(dà)国有银行为何下调协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前调(diào)降更多(duō)是出于推(tuī)进利率市场化改革深化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利(lì)率自(zì)律机制建立(lì)了存款(kuǎn)利(lì)率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国(guó)债收益率为代表的债(zhài)券市场(chǎng)利率和以1年期(qī)LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下调存(cún)款利率，中小银行陆(lù)续跟进下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在(zài)相关指标中引入了存款定价惩(chéng)罚措施。而此前4月(yuè)部分中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行、农商行(xíng)存款利率下(xià)调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份行挂牌(pái)利率下调(diào)，均是在(zài)利(lì)率市场化改革推(tuī)进背景下，银(yín)行(xíng)出于自身经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹德(dé)立：银行(xíng)近年息(xī)差不断(duàn)下行。在资产(chǎn)端定(dìng)价压(yā)力较(jiào)大且存(cún)款持(chí)续高增的情况下(xià)，压降(jiàng)存款成本(běn)成为改(gǎi)善息差的(de)重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行(xíng)贷款(kuǎn)向企(qǐ)业固(gù)定资(zī)产投资传(chuán)导较弱，下调(diào)协定存款及通知存款自律上限有利于对公(gōng)客户留(liú)存的(de)活期(qī)资(zī)金投向实(shí)体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来市场利率整体下行，实体经(jīng)济(jì)综(zōng)合融(róng)资成(chéng)本不断下降，银行资产(chǎn)端收(shōu)益下降较为明显；第二，银行整体净息差持(chí)续(xù)走低，银行利(lì)润(rùn)空间压缩(suō)明(míng)显；第三，企(qǐ)业和居民风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)大(dà)幅下降导致存款(kuǎn)增长比较明显，存(cún)款市场供需关系发生了变化，降低了银行(xíng)高(gāo)吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知存(cún)款介于(yú)活期与定期存款之间，自2022年存款自(zì)律(lǜ)机(jī)制(zhì)对(duì)于活期存(cún)款与定期存款利率进行了(le)几(jǐ)轮调(diào)整，本(běn)次(cì)将(jiāng)协(xié)定存款与通知存款自(zì)律(lǜ)上限下调也是(shì)要将存款产(chǎn)品线的调整进(jìn)行(xíng)统(tǒng)一(yī)，全(quán)面缓解银行负债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自身经(jīng)营情(qíng)况考虑，顺应(yīng)市场趋势(shì)，通过自律(lǜ)机制协(xié)调调降负债成本，有利于(yú)提升银行放贷(dài)意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利(lì)率管控为(wèi)上限(xiàn)管(guǎn)控，贷款利率则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控(kòng)彻底取(qǔ)消。存款利率定价方式的(de)改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制(zhì)建立以来，4月(yuè)和9月经历了(le)两轮大规(guī)模存款利(lì)率下降，主(zhǔ)要是大行(xíng)和股份行参(cān)与，今年以来的调(diào)整更多是延(yán)续去年(nián)9月(yuè)这一轮存款利率下调(diào)，中小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制(zhì)度由(yóu)原来的激(jī)励为主引入惩罚措(cuò)施，加速了中小银(yín)行存款(kuǎn)利率补(bǔ)降的进度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后脉冲式复苏(sū)后经(jīng)济边际走弱，经济修复存在波折。目(mù)前居民超额储(chǔ)蓄高增，实体融资需求有(yǒu)限(xiàn)，银行存款增加，降低(dī)存款利率可以引(yǐn)导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行(xíng)的(de)角(jiǎo)度(dù)，净息差不断压(yā)缩，银行经营压力增大，调(diào)整存款成(chéng)本成(chéng)为改(gǎi)善息(xī)差(chà)的(de)重(zhòng)要手(shǒu)段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存(cún)款及(jí)通知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活期类存(cún)款收(shōu)益，延续近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，特别是中小行高息揽储(chǔ)的成本压力；另一方面(miàn)，有利于引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资(zī)金”的定(dìng)位。

　　存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是(shì)大势所趋

　　中(zhōng)国基(jī)金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋(qū)势吗(ma)？

　　邹德立：对(duì)于4月(yuè)份社(shè)融(róng)数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企业中长期贷(dài)款同比多增幅度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是否下(xià)调，还(hái)要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年银行息差(chà)压力增大，控制存(cún)款成(chéng)本(běn)成为(wèi)当务(wù)之急。中小银行或有动力持续主动下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。因此银(yín)行降息潮(cháo)可能仍聚(jù)焦于存(cún)款(kuǎn)利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中(zhōng)在银行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳(zhèn)、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较好的发(fā)债(zhài)主体(tǐ)，其信用债(zhài)收益率仍有下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是(shì)由实体经济(jì)资(zī)金(jīn)供(gōng)需决定的，而央行的政策利率、基准利率在(zài)一方面要(yào)合适顺应市场(chǎng)环境，一(yī)方面也代(dài)表着(zhe)政(zhèng)策意愿强调信号意(yì)义的作用(yòng)。今年是(shì)真正疫(yì)后复苏(sū)的第(dì)一年(nián)，我们(men)仍面(miàn)临内生动力不强需求不足的(de)情况，央行已经(jīng)通过降准以及结构性货币政策等多项举措给(gěi)予了实(shí)体经济所(suǒ)需(xū)的一定(dìng)的资金投放支持，有(yǒu)效降低(dī)了实体综合融资(zī)成本，后续需要财政政策产业(yè)政策(cè)等配套(tào)政策继续(xù)激活内生动力扭(niǔ)转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行需要(yào)观察跟(gēn)踪经(jīng)济运(yùn)行情况，短期调整政策利(lì)率(lǜ)的(de)概率(lǜ)不大，但仍会维持(chí)资金合理充裕的环境，故从银行资产(chǎn)端的角度来(lái)讲，贷款利率或仍维持低位，后续是(shì)否(fǒu)进(jìn)一步下调要(yào)看实体(tǐ)经(jīng)济复苏的(de)情况。银行(xíng)负债端，存(cún)款基准(zhǔn)利率下调的概率不大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的调整空(kōng)间(jiān)仍(réng)存(cún)在，而是(shì)否进一步下调要看银(yín)行自(zì)身经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平(píng)。在存款利率市场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下(xià)调存款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新(xīn)增(zēng)存款利(lì)率市场化定价情况(kuàng)作为(wèi)合格审慎评估(gū)的扣分(fēn)项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存(cún)款利率。我们认为(wèi)，通过存(cún)款利率下(xià)行(xíng)，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款利率(lǜ)维持低(dī)位或继续下行，最(zuì)终有(yǒu)利于社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看(kàn)， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在。近期国债(zhài)利率持(chí)续下行，银行间利(lì)率下行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入(rù)衰退周期，加(jiā)息周(zhōu)期基(jī)本结束，后续有望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金：目(mù)前，我(wǒ)国国有大型商业银行和股份制(zhì)商业银行的定(dìng)期存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成本仍是大(dà)势所趋。一方面(miàn)，银(yín)行(xíng)仍有(yǒu)净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加(jiā)剧明显，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款利率下降，来保障银(yín)行合理利差范围，增加银(yín)行信贷投(t走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受óu)放的动力。

　　另一方(fāng)面，居民避(bì)险需求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持续(xù)高增，在(zài)揽储(chǔ)压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动(dòng)力(lì)去下调存(cún)款定价(jià)来保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经(jīng)营(yíng)压力

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：协定存款、通(tōng)知存款利率(lǜ)自律上限调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些(xiē)政策传导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一方面银行息差(chà)压力大是普遍现象，此次(cì)政策调整有望带动中小银行主(zhǔ)动跟随下调存(cún)款利率。另(lìng)一方面，由于此前经(jīng)济下(xià)行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大量资金(jīn)集中在银行(xíng)存款端，此次存款利率下(xià)调(diào)也有望带(dài)动存(cún)款资金(jīn)的(de)释放，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本(běn)次下调将引导银行的(de)对公活期成本(běn)下降，存款降价(jià)叠加资(zī)产端让利压力趋缓，银行息差(chà)、盈利将合理修复(fù)，有利于增(zēng)强银(yín)行内生资本补充能(néng)力(lì)；②减少(shǎo)企业及居(jū)民(mín)的短期存(cún)款意愿、促进企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后(hòu)续来看，本次下调(diào)对(duì)市场的影响(xiǎng)集中在以(yǐ)下两点：①规范银行的协(xié)定存(cún)款定价秩序，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争。此前(qián)，部(bù)分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)定价过(guò)高，会对遵守自律机制(zhì)、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍(biàn)降(jiàng)低中小行(xíng)协定(dìng)存款及(jí)通知存款利(lì)率(lǜ)，减少中(zhōng)小(xiǎo)银行间(jiān)揽储恶意竞争，而对股(gǔ)份行(xíng)及国(guó)有大行影(yǐng)响(xiǎng)较小(xiǎo)。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但大概率(lǜ)落空(kōng)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要(yào)影响对公客(kè)户在商业(yè)银行的(de)活期类存(cún)款收益(yì)，使得对公客(kè)户活期存款收益向对私客户看齐，一方面有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行净息差收窄趋势，另一(yī)方面有利(lì)于引(yǐn)导(dǎo)超额储蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行(xíng)，存款(kuǎn)利率自律上限调整降低了银行(xíng)负债成本，目前(qián)上市银行协定存款(kuǎn)占(zhàn)总存款的比重在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定利率上限后，预计行业资金成本可以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左右(yòu)。另一方面可(kě)以限制高息(xī)揽储，规范行业竞争，特别(bié)是降低银行(xíng)对公活期存款成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银行负债(zhài)及经营压力。此外，银行负债端成本的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一(yī)步打开(kāi)了资(zī)产端收益率下(xià)行的空间，或(huò)带动(dòng)债券收(shōu)益率(lǜ)不断下行。

　　并非降息的确定性(xìng)信号

　　中国(guó)基(jī)金报：未(wèi)来(lái)存(cún)款利率是否还有进一步下降的空间？对股债(zhài)市(shì)场有何影响？

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下(xià)行使得商业(yè)银行净息差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下限，经(jīng)营压力倒逼存款利率有进一步(bù)调降的预期。一方(fāng)面，为支持实体经济(jì)，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷款加权平(píng)均利(lì)率(lǜ)创有统计(jì)以来新(xīn)低，2022年(nián)12月(yuè)金(jīn)融机构人(rén)民币贷款加(jiā)权平均利率(lǜ)较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存(cún)款(kuǎn)市(shì)场上的竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)份额考核压力使得各行下调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量存(cún)款平均(jūn)成(chéng)本(běn)率基本(běn)持(chí)平。贷款(kuǎn)和存款利率走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受的非对称下(xià)行作用(yòng)下，2022年12月(yuè)商(shāng)业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格(gé)审慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有利(lì)于降低(dī)全社会无(wú)风险收益率(lǜ)，利(lì)多(duō)永(yǒng)续经(jīng)营性(xìng)质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然(rán)有下(xià)降的趋(qū)势和空(kōng)间(jiān)。从银行(xíng)角度，2018年(nián)以来由于存款(kuǎn)定(dìng)期化，活期存款(kuǎn)占比明显下降，存款付息率有所抬升，与此同时(shí)，贷(dài)款收益率大(dà)幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息差(chà)压(yā)力，这使得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄(xù)高增、企(qǐ)业存款提升、消费复苏(sū)较慢，监管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存(cún)款流向消费和实(shí)际投资。短(duǎn)期看，存(cún)款利率(lǜ)下调带动流动性继(jì)续进(jìn)入债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空间。如(rú)果经济复(fù)苏(sū)较强(qiáng)，流动(dòng)性也(yě)有可能进入股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复(fù)苏，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不(bù)高(gāo)。但银行普遍以(yǐ)量补价，使(shǐ)得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上(shàng)行(xíng)。考虑(lǜ)到存(cún)量贷款(kuǎn)重定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年(nián)银(yín)行(xíng)息差压力(lì)增大，中小银(yín)行或有动(dòng)力主动跟进下调存款利率。长期(qī)来看，有(yǒu)望带动存款利率(lǜ)整体下行。现实中，存(cún)款利(lì)率降(jiàng)低有(yǒu)助于压低(dī)全社会利(lì)率水平，利好债券(quàn)，同时股(gǔ)票市场(chǎng)中，对流(liú)动性敏感的股票也将因此受益(yì)。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降息释放(fàng)的(de)信号来看，是否意味着(zhe)货币政(zhèng)策(cè)进一步宽松？货(huò)币(bì)政策充裕延续(xù)，但解读为(wèi)边(biān)际再宽松(sōng)为时(shí)尚早。2022年四季(jì)度货币政策执行报(bào)告以及(jí)2023年一季(jì)度货政例会均表明当前货(huò)币政策(cè)基调未变(biàn)，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求(qiú)，而在此基(jī)础上强调“着力支(zhī)持扩大(dà)内需，为(wèi)实体经济提供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意味着(zhe)当前(qián)长端利率仍有下行空间，但这(zhè)一调(diào)降是针对银行协(xié)定存款及通知存款利率自律(lǜ)上限，而非直接调降(jiàng)挂牌存款利率(lǜ)，存款利率下调并不等于政策利率(lǜ)就(jiù)必须进(jìn)行对等(děng)下(xià)调，市场不应视为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金报：当前利率环境下，普通(tōng)投资者应该如何守住自己的(de)钱袋子？你有什(shén)么建议(yì)？

　　邹德立：普通(tōng)投资(zī)者(zhě)的投资工具(jù)应该兼(jiān)顾(gù)考(kǎo)量收(shōu)益(yì)性、流动性以及安全性(xìng)。在(zài)存(cún)款利(lì)率下降的背景下(xià)，短债基金以(yǐ)及(jí)其(qí)他固(gù)收类(lèi)基(jī)金在具(jù)一定(dìng)流(liú)动性的同(tóng)时，相较(jiào)活(huó)期存款和(hé)相当部分的银行理财产品，具(jù)有一定(dìng)的超额收益，是风险偏好较(jiào)低(dī)和风险偏(piān)好适(shì)中投资者的合适投资(zī)工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市(shì)场利率整体下行(xíng)，4月(yuè)以来下(xià)行加速，当前(qián)无论从(cóng)绝对利(lì)率水平还是从信用利差，都回到了(le)较(jiào)低历史分(fēn)位数水(shuǐ)平，虽然债(zhài)市多头(tóu)环境仍(réng)未改变，但(dàn)一致预期导(dǎo)致行情走的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央行(xíng)货币政策增量政(zhèng)策(cè)，后续(xù)或(huò)进入(rù)震荡环(huán)境，而存量博弈交易下也可能会放大市场(chǎng)波(bō)动(dòng)。

　　对于普通投资者来(lái)说，在这(zhè)样(yàng)的环境(jìng)下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品(pǐn)，规避市场(chǎng)波动，例(lì)如货币基金，而短债基金中要(yào)选择久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基(jī)金：随(suí)着经济(jì)高(gāo)频(pín)数据的(de)弱化(huà)趋势(shì)显现，且4月(yuè)底政治(zhì)局会议从疫情后稳(wěn)增(zēng)长转向中长期调结(jié)构，政策发力预(yù)期(qī)下降，市场对(duì)经济的“弱(ruò)复苏”预期(qī)进一步强化，因此(cǐ)股(gǔ)票市场(chǎng)也进入到“休整(zhěng)期”。在市(shì)场震荡休整期，高股(gǔ)息(xī)策略往(wǎng)往跑赢市场。因此(cǐ)在当前环境下(xià)，建议(yì)关注行业(yè)估值水平(píng)较低，高股息(xī)的(de)个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低利率环境，需要我(wǒ)们(men)识别金(jīn)融陷阱，抵挡住金融(róng)陷阱的诱惑，比(bǐ)如面(miàn)对收益率高达20％且能保本的(de)所谓(wèi)理财产品。对普通投资者而言(yán)，如果(guǒ)不具备相关专业知识，可(kě)以选择(zé)把投资理财交给少数专业的(de)人来做(zuò)，让(ràng)优秀的基金(jīn)经(jīng)理管理自己的钱(qián)袋子。具备一定投资能力(lì)和风(fēng)控能力的人士可通(tōng)过理(lǐ)财和投资试图跑赢(yíng)通胀，但前(qián)提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德信基(jī)金：随着(zhe)存款利率下行，普通投资者储蓄(xù)收益(yì)下降，为保持资金(jīn)保值增值，投资者(zhě)在评估自(zì)身风险承受能力(lì)后可适当考(kǎo)虑公募货(huò)币基金、公募中短债基(jī)金(jīn)、商业银(yín)行现金管理类产品(pǐn)等风险等级较低、支取相对灵活(huó)的产品(pǐn)。

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