今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的(de)总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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