本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zh一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思ěng)体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回(huí)调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度(dù)。

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