今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模(mó)山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在(zài)周二山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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