海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中(zhōng)游制(zhì)造(zào)盈利增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机(jī)和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利(lì)改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利大增(zēng)。 数(shù)字(zì)经济(jì)归(guī)母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半(bàn)导体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备维持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型(xíng)电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于储能的(de)快速发展。

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