arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？

　　2022年是国内实(shí)施“双碳战略”的攻坚之(zhī)年(nián)，作为新(xīn)能源的重点领(lǐng)域，光(guāng)伏设备行(xíng)业备受瞩目。尽管在政策扶持和(hé)行业高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)背(bèi)景(jǐng)下，上市企业产量(liàng)不断扩大，营收、归母净利润不断(duàn)增长，但行业内上(shàng)中(zhōng)下(xià)游(yóu)板块的盈利能(néng)力分化严(yán)重，亟待引起(qǐ)注意。

　　金(jīn)融界上市公司研究院的数(shù)据显(xiǎn)示，光(guāng)伏设备产业(yè)链盈利参(cān)差不齐。光伏设备行业主(zhǔ)要分为5大板块，分(fēn)别是上游的(de)硅料(liào)硅片(piàn)生产(chǎn)加(jiā)工板块，中下游的光伏加工(gōng)设备、逆变器(qì)、光伏辅材(cái)和光(guāng)伏电池组(zǔ)件。利润结(jié)构(gòu)整体(tǐ)呈现金(jīn)字(zì)塔结(jié)构，上游板块(kuài)处于金字塔底层，2022年(nián)3家相关企(qǐ)业净增长的利润贡献占(zhàn)比就高(gāo)达55.59％，而中(zhōng)下游45家企业总体(tǐ)利润贡(gòng)献度小，且(qiě)毛利率不足20％，企业间的竞争加剧。

　　随着2023年硅料(liào)硅片价格下(xià)行预期增加，结合对企业(yè)经(jīng)营数据变化的分(fēn)析，可以看(kàn)出：光(guāng)伏设备的上游(yóu)将(jiāng)迎(yíng)来降价与去库存(cún)阶段(duàn)，这(zhè)对于中下(xià)游(yóu)企业来说意(yì)味着(zhe)原材料成(chéng)本(běn)得到控制，利(lì)于企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力(lì)提升。

　　归母净利润突破千亿，八成(chéng)企业利润增长

　　在(zài)“双碳战(zhàn)略(lüè)”背景下，作(zuò)为清洁(jié)能(néng)源(yuán)重要方向的光伏设(shè)备，市场(chǎng)加大对上(shàng)市公司的扶持力度。金融界上市公司研究院统(tǒng)计发现(xiàn)，行业中48家上市公司，有33家(jiā)2022年获得的政(zhèng)府补助较2021年增加；累计获得(dé)政府补助54.63亿元，较2021年增长(zhǎng)56.56％。

　　在政府加大扶持背后，与之同步(bù)的是上市企(qǐ)业经营规模不(bù)断(duàn)扩大，利润增速(sù)可观。产量方面来(lái)看，根据国家能源局数据，2022年多晶硅产量82.7万(wàn)吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)63.4％；硅(guī)片产量357GW，同比增长57.5％；电池片产量318GW，同比增长60.7％；组件(jiàn)产(chǎn)量(liàng)288.7GW，同比增长58.8％。可以看(kàn)出，光伏制造端产量均(jūn)实现50％以上增速(sù)。

　　盈利方面(miàn)来看，2018年光伏设备(bèi)行业实(shí)现归母净利润118.05亿元，至2022年增长至1051.54亿元，5年复合增速(sù)高(gāo)达(dá)54.86％。其(qí)中，2022年业绩增速(sù)达到136.17％。

　　48家企(qǐ)业平均归母净利(lì)润增(zēng)速达(dá)到162.11％，增(zēng)速(sù)在200％以(yǐ)上、100％至(zhì)200％之(zhī)间以(yǐ)及100％以内的(de)企业arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？，分别为(wèi)8家、12家和19家。仅有福斯特、安(ān)彩(cǎi)高科等9家(jiā)企业2022年业绩下(xià)滑(huá)。

　　其中(zhōng)，爱旭(xù)股份2022年(nián)实现(xiàn)归母净利润(rùn)23.28亿元，同比增长1954.33％，增速居(jū)行业第2。公司在去年(nián)电池片环节尤其是大(dà)尺寸电池处于供不(bù)应求的状(zhuàng)态，年内累计实现(xiàn)电(diàn)池销量34.42GW，同比(bǐ)增(zēng)长82.65％，盈(yíng)利能力持续(xù)提升。

　　表格(gé)：2022年光伏设备(bèi)行业归母净利润增速居(jū)前的企业

　　制图：金(jīn)融(róng)界上(shàng)市公司研究院；数(shù)据来源：巨灵(líng)财经

　　上游板(bǎn)块毛利率2年增长20个百分点，3家企业净利润贡献(xiàn)过半

　　光(guāng)伏设备行(xíng)业(yè)整体毛(máo)利(lì)率为22.91％。对各板块毛利(lì)率分析发现，上中下游呈现的结果参差不齐，上游硅(guī)料硅(guī)片享受到光伏产业的红利，行业有竞争壁垒，参与厂商较少，企业毛利率较高；而中下游多(duō)数(shù)板块毛利率(lǜ)不及行业平(píng)均(jūn)。

　　数据显示(shì)，上游的硅料硅片2020年(nián)毛利率为23.19％，在5个板(bǎn)块中毛利率第(dì)2低，仅高过光伏电池组(zǔ)件。但2022年(nián)板块毛利率上涨至43.61％，成为光伏设备行业毛利率最高的板块。

　　硅料硅片板块毛(máo)利率较快提(tí)升，首先是源于供(gōng)不应(yīng)求(qiú)背景(jǐng)下的涨价。作为光伏设(shè)备行业的原材料(liào)方，硅料(liào)硅片(piàn)板块可(kě)以形容其为“卖铲(chǎn)人”。2022全(quán)年虽然硅片价格波(bō)动巨(jù)大，但从2020年以来的数(shù)据来看(kàn)，硅片价(jià)格(gé)依(yī)然处于高位。特(tè)别是上(shàng)半年硅(guī)片(piàn)价格持续高位运行，硅(guī)片需求端旺盛之(zhī)下，众多硅片、电池(chí)厂商(shāng)纷纷与硅(guī)料企业(yè)签订巨额订单，提前完成备货。

　　上游的头(tóu)部(bù)企业(yè)代(dài)表(biǎo)之一(yī)通威股份(fèn)，曾在2022年报中提及量价双升，指出受(shòu)益于多晶硅产能(néng)缺(quē)口，相关产品持续扩产，价格同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨显著，进而(ér)带动毛利率(lǜ)提(tí)升。

　　其次，硅料硅片(piàn)板块(kuài)进入壁垒高(gāo)，深耕该领域的企业容易形成规模效应。这一板块仅有3家上市公司(sī)，不容易(yì)形成(chéng)恶性竞(jìng)争。2022年，3家企(qǐ)业业(yè)绩均呈(chéng)现爆发式增长，平均(jūn)归母净利润增(zēng)速为(wèi)172％，特(tè)别(bié)是大全能源(yuán)2022年归母(mǔ)净利润191.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长234.06％，业绩增速(sù)领先。

　　值得注意的是(shì)，48家光伏设备(bèi)行(xíng)业2022年(nián)累(lèi)计归(guī)母净利(lì)润增长606.30亿元，而通威股份、大(dà)全能源和(hé)TCL中环3家硅料硅片企业归母净利润就增(zēng)长了337.05亿(yì)元，占比为55.59％。而这3家(jiā)企(qǐ)业2022年总共实现归母净(jìng)利润516.66亿(yì)元，占光伏设备行业整(zhěng)体归母净利(lì)润的(de)49.13％。

　　表格：3家硅料硅片企业(yè)经营情况

　　制图：金融界(jiè)上市公司(sī)研究院；数据来源：巨灵财经

　　光伏(fú)中下游”内卷”，中游(yóu)两(liǎng)大板块平均(jūn)毛(máo)利率不超17％

　　相比风光的上游，中下游(yóu)涉及光伏电池(chí)组件、光伏辅(fǔ)材等领域参与厂商较多，企业(yè)间(jiān)竞争激(jī)烈。整体而言，光伏设备中下游(yóu)板块(kuài)2022年毛利(lì)率(lǜ)呈(chéng)现下行趋(qū)势，45家企业平均毛(máo)利率下(xià)滑0.72％，进而影响公(gōng)司盈利(lì)情况(kuàng)。上游硅料硅片(piàn)爆(bào)赚的背后，是(shì)中下游45家企业2022年归母净利润累计增长269.25亿(yì)元，净利润增长贡献没有(yǒu)过半。

　　从2020至(zhì)2022年板块毛利率数据来看，中(zhōng)下游领域的(de)光伏加(jiā)工设备和逆(nì)变器(qì)毛利率3年来基(jī)本持平(píng)，而光伏辅(fǔ)材(cái)和光(guāng)伏电池组件毛利率下滑(huá)明显，特别(bié)是光伏(fú)电池组件成为毛利率(lǜ)最低的(de)板块。

　　表格：光(guāng)伏设备行(xíng)业不同板块的毛利率情况

　　制图：金(jīn)融界上市公司研究院(yuàn)；数据(jù)来(lái)源：巨灵(líng)财经

　　具体来(lái)看(kàn)，光伏电池组件板(bǎn)块11家上(shàng)市公司，平均毛(máo)利率为11.76％，属于沪深300的头(tóu)部企业(yè)隆基绿能毛利率仅有15.38％，居板块第2。航天机电、协鑫集成和亿晶光电毛利(lì)率不足(zú)10％。

　　光伏辅材板块涵盖18家企业，企(qǐ)业数量较多竞争(zhēng)激(jī)烈。这(zhè)一板块毛利(lì)率2020年以来逐年下滑，2022年平均(jūn)毛利率为16.85％。其(qí)中(zhōng)，由于原材料(liào)涨价等因素影响，福莱特(tè)的主业光伏玻璃毛(máo)利率下降12.39个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，影响(xiǎng)整(zhěng)体(tǐ)毛利(lì)率。

　　相比而言，逆变器板块有6家企业(yè)，数量相对较少，板块整体毛利率(lǜ)为32.02％。禾(hé)迈股(gǔ)份(fèn)的毛利率在该板块第一，达到42.75％。此外，作(zuò)为逆变器板(bǎn)块的绝(jué)对龙头，阳光电源(yuán)2022年毛利率为24.55％，提(tí)升(shēng)2个百(bǎi)分点以上。公司(sī)去(qù)年逆变(biàn)器全球出货量(liàng)达77GW，逆变设备全(quán)球累计装机量已突(tū)破340GW，逆(nì)变器在全球主(zhǔ)流市场占有率第一。

　　硅料硅片存货周(zhōu)转速度放慢(màn)，中下(xià)游盈利能力有望改善

　　光伏设备行(xíng)业上(shàng)游“躺(tǎng)赚”，中(zhōng)下游“内(nèi)卷(juǎn)”是行业写照，而自(zì)2022下(xià)半年硅料硅片价格自高位(wèi)走出下行趋(qū)势，行(xíng)业格局将发生(shēng)怎样的改变？

　　数据显示，相比2022年单晶硅等硅片的阶段高点(diǎn)，多数硅片价格下(xià)跌幅度(dù)超过30％。根据(jù)中国有色金(jīn)属工业协会硅业分会公布(bù)的最新(xīn)数据，5月(yuè)11日(rì)当周M10单晶硅(guī)片价格区间(jiān)在5.0-5.4元/片，成交(jiāo)均价(jià)降至5.25元(yuán)/片(piàn)，周环比降幅(fú)为16.4％；G12单(dān)晶(jīng)硅片(piàn)价格(gé)区间在7.0-7.6元/片，成交均(jūn)价降至7.28元(yuán)/片，周环(huán)比降(jiàng)幅为9％。

　　从3家(jiā)硅料硅片企业的经营数(shù)据(jù)也可看(kàn)出硅片价格下跌对上游公司盈利(lì)的影响。今年一季度(dù)，大(dà)全能源实现归(guī)母净利润29.11亿元(yuán)，同比下滑32.49％；通(tōng)威股份和(hé)TCL中环相比2022年同期增长动能放缓。

　　另外，3家企业今年一(yī)季度(dù)存货周(zhōu)转率数据发现，无论是环比还(hái)是同比，相(xiāng)较(jiào)而言都有(yǒu)明显(xiǎn)下行趋(qū)势(shì)，说明当前(qián)有库存积压(yā)风(fēng)险。以大全(quán)能源(yuán)为例，2022年一季度存货(huò)周转(zhuǎn)率为(wèi)2.08，今年同(tóng)期为(wèi)1.04。

　　图片：硅料硅片企业存货(huò)周(zhōu)转率(lǜ)变化趋势

　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

　　专业人士认为，上(shàng)游硅料(liào)硅片(piàn)面临短期供过(guò)于求的(de)局面，在清(qīng)理库存的阶段(duàn)下，硅(guī)片(piàn)价格还有(yǒu)进(jìn)一(yī)步下(xià)行空间。这对于光伏电池组件、光(guāng)伏加工设备(bèi)等对中下游板块(kuài)，将能(néng)较好控制(zhì)原材料成(chéng)本，对(duì)提(tí)升毛(máo)利率、营收(shōu)率等(děng)有一定(dìng)帮助(zhù)。

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