5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市场仍在持续(xù)下(xià)跌，最(zuì)近一个交(jiāo)易(yì)日即5月25日主要指数更(gèng)是创(chuàng)出年内收市(shì)新低。不过，虽然多(duō)只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资(zī)金越跌越买，多只港股ETF产品(pǐn)年内份额增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下历史(shǐ)新高。如广发基金两(liǎng)只(zhǐ)港(gǎng)股ETF年内份额(é)分(fēn)别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，最新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士对(duì)此表示湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少(shì)，港股(gǔ)作为离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要(yào)跟随(suí)国内市(shì)场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流(liú)动性相(xiāng)关度(dù)较高，在基本(běn)面及(jí)流(liú)动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱。不过(guò)，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，看好人(rén)工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增(zēng)幅(fú)超37％，年内资(zī)金合计(jì)净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额(é)增(zēng)幅(fú)明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产(chǎn)品中位列前(qián)二。而易方(fāng)达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新高，并(bìng)继(jì)续蝉联市场规模最大(dà)的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来(lái)看，截至(zhì)5月26日(rì)，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平均收益率为-8.湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下(xià)旬(xún)之后(hòu)又转跌，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下年内收市(shì)新(xīn)低(dī)；而整体看，5月港股市(shì)场跌多(duō)涨少，波(bō)动(dòng)中(zhōng)枢朝下(xià)移动。

　　对(duì)于近期(qī)港(gǎng)股市场(chǎng)波动(dòng)下跌，广发(fā)恒生科(kē)技ETF基(jī)金经理刘杰分析系受多个因素(sù)影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于(yú)弱预(yù)期和弱复苏叠(dié)加的(de)阶段；另一(yī)方面(miàn)，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务(wù)上限到期带来的债务(wù)违约风险(xiǎn)也对市场风险偏(piān)好(hǎo)形(xíng)成扰(rǎo)动。

　　同时(shí)，港股囊括(kuò)了(le)大部分内地互联网(wǎng)以及新经济领域上市公(gōng)司(sī)，5月份日(rì)本正式(shì)出台了制(zhì)造设(shè)备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市(shì)场对(duì)于国内科技领(lǐng)域(yù)的担忧，同期A股(gǔ)市(shì)场情绪偏弱，均(jūn)影响了(le)5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金(jīn)经理张昳泓认为(wèi)，港股近期波动较(jiào)大主要有(yǒu)基本面以及资(zī)金面两方(fāng)面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政(zhèng)策转向后市场对于国内疫后(hòu)复苏有较高的预期，“从春(chūn)节(jié)前后(hòu)的复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到由于(yú)线下场景的修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内(nèi)经(jīng)济整体相(xiāng)较一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国内经济(jì)复(fù)苏(sū)预(yù)期开始修正，整体(tǐ)盈利(lì)端预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资(zī)金流动(dòng)性(xìng)的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少(dié)泓表示，海外对于暂停加息的节奏(zòu)出现反复，人民币(bì)汇率(lǜ)也在持续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性(xìng)相关度(dù)较(jiào)高，在基本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的(de)角(jiǎo)度是(shì)中美(měi)经济相对(duì)强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中(zhōng)国经(jīng)济向上，美(měi)国经济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋，但实(shí)际(jì)结果中美两边的状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在这个过(guò)程中的波(bō)折就对应(yīng)着人(rén)民币(bì)汇率和(hé)港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创(chuàng)新药等(děng)细分领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估值(zhí)水(shuǐ)平已处(chù)于历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看(kàn)好人(rén)工智能、互(hù)联网科(kē)技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业危机影响和(hé)主要经(jīng)济体政策变化扰动，今年以来港股持续回(huí)调，整体(tǐ)表现不(bù)如A股。但随着国内(nèi)外流动性(xìng)压力持续(xù)缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结合当(dāng)前的低估值水平，港股吸引(yǐn)力或许逐(zhú)步凸(tū)显。“某些波动较大且回调较(jiào)多的(de)细分(fēn)板块或许是(shì)值(zhí)得关注的方向，例如恒生科(kē)技以(yǐ)及港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未来市场进一(yī)步回暖，科技领域、港(gǎng)股创(chuàng)新药以及消费复苏或者更(gèng)能调(diào)动市场的(de)关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港股波(bō)动性较大(dà)，建议投资者通过定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时(shí)，选择更有价(jià)值的细分赛(sài)道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智(zhì)能有(yǒu)望成为(wèi)全(quán)球投资的(de)主线，推(tuī)动(dòng)了中美股市的表现，未来人工(gōng)智(zhì)能应用或利好(hǎo)科技(jì)相关细分领(lǐng)域。其次，港股创(chuàng)新药是国(guó)内医(yī)药领域(yù)长期具备相对优(yōu)势的细分赛(sài)道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要更多(duō)更先(xiān)进的疗(liáo)法和创新药，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港股消费行业也有望上行。因为(wèi)目前我国经济总量数据回暖，国(guó)内(nèi)经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支(zhī)配(pèi)收入增加(jiā)，消费信心正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市场是以(yǐ)机构(gòu)和外资为主导的市场，因此海外经济数据对港股资(zī)金面会产生(shēng)较大影响。在当前流动(dòng)性(xìng)持续(xù)承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或(huò)是震(zhèn)荡行(xíng)情(qíng)，投资者可(kě)以关注高稳(wěn)定(dìng)性且(qiě)具备(bèi)估(gū)值(zhí)性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复比预期更强或(huò)者美(měi)国经济下滑(huá)比预期(qī)更快这(zhè)二者中任一(yī)情(qíng)景发生甚至(zhì)同时发生时(shí)，我们可(kě)能就会(huì)看到(dào)人民币汇率(lǜ)的走强，同时港(gǎng)股整体表现也会走(zǒu)强(qiáng)。”中(zhōng)融基金进一步指出(chū)，可(kě)以先重点关注运营商等高股息资产，而随着市场预期(qī)更进一步强化(huà)，可以更多(duō)关注互联网、创新药等高弹性板块(kuài)。因(yīn)为消费(fèi)品的业绩差异很大，建(jiàn)议(yì)更(gèng)多关注个股的性价(jià)比与成长的确定性(xìng)。

　　诺(nuò)德(dé)基金张(zhāng)昳泓直(zhí)言，从长期维(wéi)度来(lái)看，当下港股市(shì)场具备一定的投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然(rán)位于(yú)历史偏低水平。从基本面角度来(lái)说，他(tā)们认(rèn)为国内经济的复苏节奏可能大概率是一(yī)波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市(shì)场已经(jīng)price in经济(jì)复苏较弱的(de)相对悲观的(de)预期，往(wǎng)后看随着经(jīng)济(jì)的缓(huǎn)慢复苏，预计(jì)盈利预期(qī)也会(huì)逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停(tíng)加(jiā)息虽(suī)在节奏上较难(nán)判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇率(lǜ)的压力也(yě)会(huì)逐(zhú)步缓解。

　　“细分(fēn)板(bǎn)块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周期(qī)受益于国内经(jīng)济(jì)复苏的消费、互联网、医药(yào)等(děng)板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸(àn)市场特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受国内及海外(wài)多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可(kě)以采取基金定投(tóu)的方(fāng)式投(tóu)资(zī)于港股市(shì)场。

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