3月份，全(quán)国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持(chí)较(jiào)快增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与物(wù)价回落并存，引发了中国经济(jì)是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价水(shuǐ)平在一段时间内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴随(suí)着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前(qián)中国经济显然(rán)并(bìng)不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份，受春(c齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式hūn)节效应(yīng)和(hé)疫情防控政策优(yōu)化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费需求季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅分别(bié)回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由(yóu)此可(kě)见，今年(nián)以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并(bìng)未出现持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货(huò)币供应量来看，2月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我(wǒ)国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社(shè)融增(zēng)长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明显区(qū)别(bié)。 随着金融支持效果进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望(wàng)进(jìn)一(yī)步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当(dāng)前经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力(lì)和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视(shì)。当务(wù)之(zhī)急，要继续科学精(jīng)准(zhǔn)实施宏(hóng)观政(zhèng)策(cè)，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化供给(gěi)侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在(zài)稳(wěn)定就业和提高居(jū)民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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