在锂价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(d冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷uō)集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的(de)最(zuì)低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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