美国银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还(hái)表(biǎo)示(shì)，其(qí)核(hé)心(xīn)存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子平的存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝(jué)对失(shī)实(shí)”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美(měi)国参(cān)议院银行(xíng)委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事(shì)件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示，我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的数字资产风(fēng)险。在(zài)听(tīng)证会上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他(tā)们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将(jiāng)监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银(yín)行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银(yín)行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或(huò)其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年(nián)人表(biǎo)示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不(bù)久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表示(shì)，他们(men)非常或(huò)中度担心自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的(de)时期(qī)测(cè)量过(guò)这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可(kě)能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油(yóu)厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货(huò)币(bì)政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体现的是(shì)金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对(duì)经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担(dān)心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美(měi)国(guó)经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确(què)定性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可(kě)能(néng)演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度(dù)级(jí)别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险正在上(shàng)升(shēng)。而在此次美联(lián)储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止加(jiā)息(xī)取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的(de)背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的(de)走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此(cǐ)，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实(shí)际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联(lián)储年内加息(xī)基(jī)本全(quán)部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明(míng)确(què)的定(dìng)论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青大(dà)幅下行我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子ong>

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交易(yì)日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水平。”金信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师(shī)汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺(quē)的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着(zhe)气(qì)温的(de)回升(shēng)，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合(hé)加(jiā)工利(lì)润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期需(xū)关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大(dà)了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需(xū)求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三(sān)套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅(fú)增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也出现了(le)周度(dù)回(huí)升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。