金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边(biān)际(jì)变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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