芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更(gè我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意rong>

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司