大(dà)家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住了(le)市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持(chí)续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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